Las finanzas descentralizadas, también conocidas como decentralized finance (DeFi), son una tecnología financiera basada en contratos inteligentes y blockchain que permiten los servicios financieros abiertos, peer-to-peer (P2P) y la automatización de operaciones. Crea dinero descentralizado y elimina la necesidad de que los bancos controlados por el gobierno emitan y regulen la moneda.
Una de sus principales funciones es que habilita el intercambio, tanto de oferta como demanda, de activos y servicios financieros entre los propios usuarios, sin intermediarios. Además, es capaz de proporcionar muchas otras soluciones basadas en blockchain en servicios financieros. Por ejemplo, empresas fintech utilizan DeFi para ofrecer cuentas de ahorro, préstamos, permitir el comercio de valores, brindar seguros, entre otras opciones.
¿Cómo funciona?
La columna vertebral DeFi son los contratos inteligentes; pequeñas aplicaciones almacenadas en una cadena de bloques que son ejecutadas en paralelo por un gran conjunto de validadores. En el contexto de los blockchains públicos, la red está diseñada para que cada usuario pueda participar y verificar la correcta ejecución de cualquier operación.
En medio de estas operaciones de tecnología blockchain, en las que se almacenan y transfieren activos de forma digital, los contratos inteligentes siempre se ejecutarán según se especifique y permitirán a cualquiera verificar los cambios de estado resultantes de forma independiente. Cuando se implementan de forma segura, son altamente transparentes y minimizan el riesgo de manipulación e intervención arbitraria.
Cuando un usuario interactúa con una aplicación de este tipo, no puede observar la lógica interna de la misma, ni tiene el control del entorno de ejecución. Los smart contracts garantizan que una app se ejecute según lo esperado y evita la manipulación tanto del usuario como del sistema.
DeFi vs finanzas tradicionales
Las características intrínsecas que las diferencian las infraestructuras entre los sistemas centralizados (finanzas tradicionales, TradFi) y los sistemas DeFi radica en que los primeros son autorizados, mientras que los segundos no lo son. Los sistemas sin permisos tienen características de inclusión que permiten poder participar a cualquier persona. Por el contrario, TradFi es un entorno autorizado, estrictamente controlado y administrado, lo que resulta ser más exclusivo generalmente.
A continuación, veamos otras características que diferencian estos dos modelos, de acuerdo con el reporte de The European Union Blockchain Observatory & Forum, Decentralized finance.
| Característica | TradFi | DeFi |
| Acceso | Modelos autorizados | Modelos autorizados |
| Integridad de los datos | El acceso de lectura/escritura es controlado, administrado, cerrado, exclusivo | Inclusivo, inmutable |
| Interoperabilidad | Segmentado, dependiente de múltiples intermediarios | Componibilidad. Basado en contratos inteligentes |
| Liquidación |
Cadena de eventos oportuna, con límite de días hábiles parar realizar una transacción | Liquidación inmediata |
| Valor | Utiliza datos para registrar el valor (nominal) | Los datos no registran valor, sino que son valor por sí solos |
Los atributos de lectura y/o escritura para transacciones financieras requieren una jerarquía de permisos separados; TradFi está más segmentado, requiriendo múltiples intermediarios con varios niveles de permiso para llevar a cabo una cadena de eventos. Una transacción, especialmente si es internacional, puede tardar horas e incluso días. DeFi evita esta etapa y tiempos de espera mediante la automatización con contratos inteligentes, lo que permite una operación P2P en tiempo real.
Diferencias funcionales
TradFi y DeFi tienen un objetivo en común: brindar servicios a individuos y organizaciones, pero funcionalmente poseen diferencias significativas. Una de ellas es el método contable. TradFi utiliza la contabilidad de doble entrada, en la que se utilizan los balances, con dos entradas en un libro; un crédito que corresponde a un débito, y viceversa. En TradFi, cada parte mantiene sus propios libros respectivos para informar de las mismas transacciones en uno solo. La entrada triple, que se utiliza en DeFi, elimina la necesidad de registrar manualmente y realizar referencias cruzadas a las transacciones, ya que estas se verifican y almacenan en un libro mayor inmutable e independiente.
En cuanto a la identidad, la participación en DeFi es bajo un seudónimo. Los contratos inteligentes y blockchain operan con reglas estrictas que se aplican a todos los participantes. La contraparte puede ser cualquier persona o dispositivo, siempre que pueda enviar y recibir información válida. Esto se extiende a los servicios financieros para dispositivos con internet de las cosas (IoT).
De otra parte, TradFi está basado en los sistemas convencionales y tiene menos capacidad de innovación debido a factores técnicos y regulatorios. Sin embargo, a diferencia de las finanzas descentralizadas, TradFi es más accesible, conveniente y fácil de usar para la mayoría de los usuarios acostumbrados a la banca. Además, la reglamentación mitiga en gran medida los riesgos técnicos y financieros para los usuarios finales. Esto es diferente a los servicios en DeFi que requieren un alto nivel de competencia técnica, que a menudo vienen con riesgos financieros.
En cuanto a la confiabilidad de ambos modelos, las finanzas descentralizadas tienen menos confianza que los sistemas tradicionales, pues a diferencia de TradFi, ninguna entidad debe estar presente para garantizar su buen rendimiento. Además, en DeFi es posible utilizar pseudónimos en vez de nombres reales para realizar transacciones.
| Funcionalidad | TradFi | DeFi |
| Contabilidad |
Contabilidad de doble entrada |
Contabilidad de triple entrada |
| Confianza |
Confiable. Sistemas basados en identidad. |
Con desconfianza por parte de los usuarios debido a poca familiaridad y complejidad de uso |
| Disponibilidad de datos |
El historial de transacciones es privado. El usuario es conocido. |
El historial de transacciones es público. El usuario es (pseudo)anónimo. |
| Experiencia del usuario |
Fácil de usar. Integrado en la vida cotidiana. |
Más complejo de usar. Se requiere más competencia técnica. |
| Riesgo |
Los riesgos se gestionan y regulan a fondo. |
Requiere una comprensión individual de los riesgos. |
| Reversibilidad |
Transacciones reversibles. Modificación de permisos. |
(Principalmente) transacciones irreversibles. |
Casos de uso DeFi
A continuación, veamos tres de los casos de uso de finanzas descentralizadas más conocidos alrededor del mundo que impactan en los servicios y soluciones financieras.
Gestión de activos: las personas tienen una mayor autoridad para experimentar más control sobre sus activos. Bajo este escenario, los usuarios tienen el poder de administrar sus activos virtuales, incluso pueden ganar con ellos. A diferencia del sistema tradicional en el que tenían que compartir las credenciales de su cuenta con terceros, el desarrollo DeFi protege los datos confidenciales de las personas sin necesidad de compartirlos, ya que el concepto de finanzas descentralizadas elimina la participación de intermediarios.
Análisis y prevención de riesgos: debido a la descentralización y la transparencia, las personas pueden identificar y analizar silos de datos, con una mejor toma de decisiones y mayor precisión. Lo anterior permite descubrir oportunidades económicas innovadoras y practicar estrategias mejoradas de gestión de amenazas a partir de herramientas como CoDeFi y DeFi Pulse.
Gestión de identidad: los protocolos DeFi combinados con sistemas de identidad basados en blockchain son formas de facilitar el acceso a un sistema económico real global. Esto reduce los requisitos de garantía de las personas y evalúa la solvencia a través de la reputación y la actividad financiera, en vez del nivel de ingresos y/o la cantidad bienes poseídos. Dicha solución proporciona privacidad de datos de información de identificación personal junto con acceso abierto.
DeFi a futuro
Las finanzas descentralizadas están en constante evolución, son una tecnología financiera emergente y aún tienen regulaciones pendientes. Los aspectos vistos anteriormente sobre las diferencias entre las estructuras basadas en blockchain y los sistemas tradicionales plantean desafíos importantes. Los entes reguladores deberán diseñar reglas muy distintas a los requisitos de TradFi y, al mismo tiempo, hacer que la accesibilidad DeFi para los ciudadanos y las empresas sea ágil y legal.
Otras preocupaciones incluyen la estabilidad del sistema, la protección del usuario, los requisitos de energía, la huella de carbono, además de las actualizaciones y mantenimiento. Es fundamental una supervisión apropiada, no solo para mitigar posibles riesgos de ciberseguridad, sino también para aumentan la confianza en estas soluciones y respaldar su distribución.
La capacitación del uso de finanzas descentralizadas también es otro reto, atado a las herramientas que permiten supervisar las actividades de contratos inteligentes. Se espera que los reguladores y la formulación de políticas opten por un enfoque tecnológicamente neutro para equilibrar la necesidad de innovación y cumplimiento de objetivos de supervisión.
Fuente principal
Decentralised Finance (DeFi), The European Union Blockchain Observatory & Forum. https://www.eublockchainforum.eu/sites/default/files/reports/DeFi%20Report%20EUBOF%20-%20Final_0.pdf
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